Analizando Sistemas de Inversión

En los últimos 18 meses la mayoria de los traders han estado en un territorio nuevo, un extendido mercado bajista. Sin embargo, la mayoria de los sistemas para el S&P500 fueron creados con data historica que tiene una inclinación alcista incluida. También, estos sistemas nunca han visto los niveles de volatilidad que estamos experimentando últimamente.
  
¿Cómo respondieron estos sistemas? Algunos lo hicieron, otros no. En este articulo mostraremos ocho sistemas de inversión a corto plazo para el S&P500 que han soportado el pasar del tiempo. Pero tengan cuidado, algunos de los números que mostramos aqui podrian ser ofensivos para el inexperto; los últimos dos años no han sido muy buenos.

El trader inteligente se preguntará si deberia invertir utilizando un sistema que fue diseñado utilizando data que refleja un tremendo mercado alcista. Por supuesto que vendedores de sistemas inteligentes se han percatado de esto y ahora estan ofreciendo nuevos sistemas que capitalizan en las condiciones actuales del mercado. Estos vendedores de sistemas creen que el S&P500 y el Nasdaq no son el mismo animal que fueron anteriormente; los índices han evolucionado y muchas de sus cualidades han cambiado. ¿Recuerdan cuando $500 de stop de protección tenia algun significado en el S&P500?

En el gráfico que vemos arriba mostramos la evolución de la volatilidad en el S&P500. El único problema para construir sistemas que trabajen con tal volatilidad, por supuesto es, qué pasa si los mercados retroceden a los niveles anteriores? Y esto realmente podria estar sucediendo; la volatilidad del mercado de valores ha bajado fuertemente durante la segunda mitad del 2001.

Por un lado esta el argumento que dice que una estrategia debe trabajar en todas las condiciones del mercado: volatil, en congestion, con tendencia, al alza, a la baja, etc. Pero por otro lado, si los argumentos son basados en observar las caracteristicas particulares de los mercados, entonces que pasa si esas caracteristicas no existen mas? Aqui parece estar la respuesta a este enigma.
  
  El sistema de Richard Saidenberg, R-Breaker, fue desarrollado en 1993, antes del inicio del último mercado alcista y la explosión de la volatilidad, y ha funcionado bien en todas las condiciones del mercado. Esto nos dice que hay algunas caracteristicas constantes. Son estas caracteristicas las que deben ser aisladas y explotadas.
 
Estos resultados de pruebas estan basados en la negociación de un contrato por señal y la deducción de $100 por comisiones y slippage. El periodo de prueba empieza en Enero de 1986 y termina en Junio del 2001. R-Mesa y ETS Day Trade son sistemas de "caja negra" y solo fueron probados desde la fecha de su lanzamiento hacia adelante. No se ha tomado en consideración la administración de capitales.
  
La mayoria de las pruebas fueron efectuadas en el software Excalibur de Futures Truth. R-Mesa y ETS Day Trade fueron probados utilizando TradeStation 2000i. Los sistemas estan en orden alfabetico; no estan puestos de acuerdo a las ganancias generadas, ni a ningún otro factor especifico.
  
  Una prueba estadistica significativa fuera-de-ejemplo (out-of-sample) estuvo fuera de nuestro alcance. Encima de eso, la data que esta disponible cubre un mercado que estuvo gran parte del tiempo al alza. A pesar de todo, con todos estos mercados capaces de ser utilizados en operativa intradía, la popularidad de este tipo de inversión debe seguir creciendo.
 
Jorge Garcia
www.futuros.com
futuros@hotmail.com