EEUU: Balance de la Reserva Federal

Las idas y venidas del balance de la Reserva Federal no cesaron esta semana con la persistencia de la volatilidad de los valores del Tesoro de corta duración unida al incremento de los valores a largo plazo. Por ejemplo, los valores del Tesoro con un vencimiento superior a 10 años aumentaron 3.4% semanal, mientras que aquellos con vencimiento a 15 días experimentaron una subida de 51.4% y un descenso de 45.9% aquellos con un vencimiento a 90 días. Los títulos con garantía hipotecaria (MBS), por su parte, que son un eje del programa de extensión del plazo de los vencimientos a través de la reinversión del principal, se mantuvieron estáticos sin caídas significativas. El vicepresidente William Dudley, en un discurso en West Point, reiteró su posición en cuanto a que un estímulo adicional de la demanda inmobiliaria a través de la expansión de la cartera de MBS es una de las herramientas de las que aún dispone la Reserva Federal. No obstante, dado que la próxima reunión del FOMC tendrá lugar antes de un mes, no es probable que se produzca un giro decisivo en la actividad de la SOMA, pese a que está claro que existen aún muchas y diversas opciones, para distanciarse del presente programa de extensión del plazo de los vencimientos que podría afectar al balance.

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