El Dólar De Singapur está posicionado para retroceder a la baja habiendo evaluado el más alto nivel cercano a tres décadas mientras que las divisas sensitivas de riesgo ceden a los vientos en contra basados en una vasta desaceleración en el crecimiento de la economía global.
El par monetario USDSGD ha seguido muy de cerca la propensión al riesgo general a través de los mercados financieros. De hecho, la correlación dentro del spot y el índice bursátil mundial MSCI ha permanecido firme desde finales de Marzo en un cambio de los estudios del 20 por ciento ( observe la figura
Situación que no es sorprendente. De hecho, la ciudad estado ha sido capaz de prosperar a pesar de su pequeño tamaño y falta de recursos propios, en gran parte debido a su ubicación en las principales rutas marítimas. Esto ha producido uno de los puertos más activos del mundo y su eje principal logístico, que ha permitido que Singapur se convierta en un exportador de valor agregado, situándose en el décimo cuarto en ventas extranjeras superando muchas veces el tamaño de varios países. Singapur es a su vez el cuarto centro de operaciones bursátiles más grande del mundo, vinculándose firmemente a las tendencias en el crecimiento económico global así como a los flujos de incrementos y decrecimientos de los mercados financieros internacionales.
Figura 1
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Fuente: Bloomberg
Una densa dependencia en la demanda al extranjero (las exportaciones netas promediaron más del 21 por ciento del PIB en los últimos años) así como una aguda sensibilidad al ciclo de negocios mundial luce mucho más como una maldición que como una bendición dado el actual panorama económico mientras la mayoría de los motores de la post recuperación del 2008 empezaron a fallar. Probablemente el crecimiento Europeo seguirá siendo deslucido a medida que la nación trabaja para recortar su carga de la deuda soberana, en tanto Japón permanece en deflación, China intencionadamente jala los frenos en medio de temores de burbujas de activos y de inflación descontrolada, por último los EE.UU. han perdido notablemente el ritmo. De hecho, el Índice PMI Mundial Morgan JP y el Índice Dry Baltic-ambos puntos de referencia de la actividad económica mundial y de operaciones-han empezado a mostrar señales de alcanzar un alto rango incluso cuando los mercados bursátiles retroceden abruptamente a la baja (vea Figura 2).
La autoridad monetaria de Singapur se lleva a cabo a través de la gestión del valor del SGD frente a operaciones influenciadas por canastas de divisas. El tipo de cambio es mantenido dentro de los límites de una banda reservada, los parámetros que son cambiados dependen de circunstancia económicas. La Autoridad En Política Monetaria De Singapur (MAS) restableció la banda a la baja en su reunión semi-anual en Abril de 2009 y se ha mantenido en un camino de cero por ciento de apreciación desde entonces”dada la continuidad de la fragilidad y de las incertidumbres en los prospectos de la economía global y doméstica." La próxima reunión MAS se programó para Octubre, dando tiempo suficiente para que la actual desaceleración se desarrolle y sea confirmada durante varios meses de datos económicos. Esto significa que la política monetaria se mantendrá (al menos) en su ajuste acomodaticio actual, junto con los riesgos inclinados hacia la posición facilitadora del espectro, que debería ser el enfriador en la demanda global que prueba ser dramática a corto plazo.
Figura 2
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Fuente: Bloomberg
En general, todas las señales sugieren que el camino de una resistencia disminuida conlleva hacia una fragilidad más acentuada en el Dólar, abriendo la puerta para la apreciación de USDSGD. En cuanto al posicionamiento técnico, los precios ahora están evaluando el soporte principal por encima de 29 años de bajas, del último desafío justo antes de la continuación de la crisis global y de la crisis económica subyacente a mediados de 2008. El gráfico semanal demuestra un patrón de formación de velas inmerso en la tendencia alcista, sugiriendo que un movimiento más elevado está por venir. La resistencia inicial se presenta en 1.3673, con un rompimiento alcista despejando el camino para un avance hacia el próximo obstáculo principal en la región de congestión 1.4227-1.4363.
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