La creciente incertidumbre que rodea la crisis de la deuda europea ha puesto al mercado en una posición neutral en la actualidad. Fue el ministro de economía alemán,Schaeuble, quien dio un paso adelante y puso freno al concepto de aumentar el tamaño del EFSF y el uso de la SPV. Su argumento es que mediante el desarrollo de esta medida algunos países con calificación AAA perderían su calificación. Sin embargo, hubo una leve sensación de proxenetismo político, ya que el parlamento de Alemania votará mañana sobre el EFSF y otros países de la zona euro también van a votar en las próximas semanas. El apetito de riesgo global estuvo en punto muerto en la sesión asiática, ya que la falta de datos relevantes o de noticias significa que los operadores no estaban dispuestos a tomar una dirección. Además, ha habido una vertiginosa serie de comentarios contradictorios de los políticos europeos. Los índices regionales de Asiafueron variados ayer, después del rally delNikkeien un 0.07% y del Shanghai hasta el 0.89%. El par EUR/USD se salió ayer de su máximo de 1.3668, las compras de cobertura del USD bajaron a 1.3552. El par EUR/CHF continúa construyendo una base en alrededor de 1.2150, mientras que el AUD/USD bajó desde su máximo después de un rally de dos días de 0.9917 a 0.9843. Las salidas de capital continúan dominando las operaciones de los países emergentes, ya que las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento de China y el empeoramiento de la crisis de deuda enEuropa han llevado a los operadores a dejar todo y huir. El USD/TRY retrocedió después de máximo del lunes de 1.8699 y el par EURPLN bajó de 4.3911 a 4.5332. A pesar dela naturaleza del análisis, que predice un probable un patrón “riskon, fisk off” y a los expertos,la presión parece caer implacablemente sobre los mercados de financiación en USD,con una tasa LIBOR a 3 meses en una sola dirección. Es importante recordar que los inversores están volviendo a las operaciones de refugio en USA, no por la condición económica de EE.UU. o la potencial crisis de deuda, sino simplemente por la incertidumbre y el miedo. Eventualmente, el dólar tendrá que enfrentar a sus propios demonios.
Dado que no hay muchos titulares, los mercados están debatiendo la veracidad de un artículo delFinancialTimes, que sugieren que los miembros de la zona euro están divididos en relación al rol de los acreedores privados en el plan de rescate griego. El artículo afirma que al menos 7 de los 17 miembros están presionando para que los tenedores de deudatomen una mayor rebaja en sus tenencias de bonos griegos. Si bien no hemos visto una propuesta real, definitivamente parece haber una nueva sensación entre los responsables políticos europeos (inspirada en la reunión de la semana pasada en Washington) de que la crisis no se resolverá por sí misma y que deben tomarsemedidas innovadoras. Aunque son escépticos, a la urgencia va a durar. La primera prueba podría ser la decisión de la troika sobre la liberación del siguiente tramopara Grecia.
Es evidente que es probable que el alivio económico no sea lanzado en el momento oportuno. Han habido muchos comentarios divergentes sobre el tema (seriamente preocupantes) para aquellos de nosotros en busca de que la crisis disminuya. El ministro de economía griego señaló que el próximo tramo se debatirá en Atenas el lunes y que el pago deberá realizarse en octubre.Sin embargo, los comentarios de Junker sobre el EUR fueron que no había planes de tratar ninguna distribución de efectivo. Grecia sigue adelante con su obligación de llevar nuevamente adelante su plan de consolidación fiscal, después de la exitosa votación de ayer sobre un nuevo impuesto a la propiedad (aunque sigue habiendo riesgo en la implementación). Aunque las nuevas medidas de austeridad impuestas en Grecia son bienvenidas por la Troika, creemos que es demasiado poco y demasiado tarde. Es probable que la troika espere a que el parlamento griego apruebe su última medida de austeridad e incluso a que apruebe el presupuesto de 2012 antes de que el próximo tramo se libere. Esta incertidumbre mantendrá al euro bajo presión.
Los comentarios del Reino Unido siguen sugiriendo que se está discutiendo la posibilidad de otro alivio financiero. En una entrevista para The Times, Miles, miembro del MCP, afirmó que los datos económicos débiles ha cambiado su opinión sobre la política, ya que cree que está "bastante bien equilibrada". Este comentario sigue los pasos del comentario de Broadbent, otro miembro del MPC, de que había estado "bastante cerca" de votar por otro alivio cuantitativo en septiembre. Además añadió que no se necesitaría un mayor deterioro para influir en los miembros aún indecisos del MPC. Habrá una continua devaluación de la libra esterlina, a medida de que nos acercamos a la votación del MPC del Banco de Inglaterra en octubre
El calendario económico no tiene muchos datos, por lo que estaremos atentos al desarrollo político de la zona euro (Finlandia votará hoy sobre el EFSF) y al discurso de Jordondel BNS de esta tarde, que hablará sobre los datos de los bienes duraderos de EE.UU.
Dado que no hay muchos titulares, los mercados están debatiendo la veracidad de un artículo delFinancialTimes, que sugieren que los miembros de la zona euro están divididos en relación al rol de los acreedores privados en el plan de rescate griego. El artículo afirma que al menos 7 de los 17 miembros están presionando para que los tenedores de deudatomen una mayor rebaja en sus tenencias de bonos griegos. Si bien no hemos visto una propuesta real, definitivamente parece haber una nueva sensación entre los responsables políticos europeos (inspirada en la reunión de la semana pasada en Washington) de que la crisis no se resolverá por sí misma y que deben tomarsemedidas innovadoras. Aunque son escépticos, a la urgencia va a durar. La primera prueba podría ser la decisión de la troika sobre la liberación del siguiente tramopara Grecia.
Es evidente que es probable que el alivio económico no sea lanzado en el momento oportuno. Han habido muchos comentarios divergentes sobre el tema (seriamente preocupantes) para aquellos de nosotros en busca de que la crisis disminuya. El ministro de economía griego señaló que el próximo tramo se debatirá en Atenas el lunes y que el pago deberá realizarse en octubre.Sin embargo, los comentarios de Junker sobre el EUR fueron que no había planes de tratar ninguna distribución de efectivo. Grecia sigue adelante con su obligación de llevar nuevamente adelante su plan de consolidación fiscal, después de la exitosa votación de ayer sobre un nuevo impuesto a la propiedad (aunque sigue habiendo riesgo en la implementación). Aunque las nuevas medidas de austeridad impuestas en Grecia son bienvenidas por la Troika, creemos que es demasiado poco y demasiado tarde. Es probable que la troika espere a que el parlamento griego apruebe su última medida de austeridad e incluso a que apruebe el presupuesto de 2012 antes de que el próximo tramo se libere. Esta incertidumbre mantendrá al euro bajo presión.
Los comentarios del Reino Unido siguen sugiriendo que se está discutiendo la posibilidad de otro alivio financiero. En una entrevista para The Times, Miles, miembro del MCP, afirmó que los datos económicos débiles ha cambiado su opinión sobre la política, ya que cree que está "bastante bien equilibrada". Este comentario sigue los pasos del comentario de Broadbent, otro miembro del MPC, de que había estado "bastante cerca" de votar por otro alivio cuantitativo en septiembre. Además añadió que no se necesitaría un mayor deterioro para influir en los miembros aún indecisos del MPC. Habrá una continua devaluación de la libra esterlina, a medida de que nos acercamos a la votación del MPC del Banco de Inglaterra en octubre
El calendario económico no tiene muchos datos, por lo que estaremos atentos al desarrollo político de la zona euro (Finlandia votará hoy sobre el EFSF) y al discurso de Jordondel BNS de esta tarde, que hablará sobre los datos de los bienes duraderos de EE.UU.
