Pronóstico de los fundamentales para la Libra esterlina:Neutral
El sesgo técnico de la Libra es bajista en medio de la congestión frente al USD
El sector servicios del Reino Unido se contrae de forma inesperada durante Diciembre
Los estudios de sensibilidad y de valoración d generan una perspectiva neutral para la Libra esterlina
Como lo comentábamos en nuestro
Monitoreo de las tendencias fundamentales, los diferenciales relativos de rendimiento han tomado el punto mas alto como determinantes de la actividad en el precio de la Libra esterlina con la cotización GBPUSD mostrando una correlación cada vez mas firme con el diferencial entre el retorno de los bonos del tesoro a cinco años en EEUU frente a los del Reino Unido. Mirando hacia la semana por delante, esto establece la responsabilidad casi de forma total sobre el pronunciamiento de regulación monetaria por parte del Banco de Inglaterra.
Sin necesidad de decirlo,los mercados no están valorando cambios en los costos de referencia para el endeudamiento, con el problema real estando en la magnitud del destino de las adquisiciones de activos por parte del banco central. La inflación se mantiene tercamente elevada, con el IPC ascendiendo en 3,3) durante el año hasta Noviembre para mostrar el ritmo mas veloz de crecimiento en seis meses. Aunque esto parece ir en contra de una expansión de la facilitación cuantitativa, el panorama pudiera cambiar de forma dramática ya que los elementos más perjudiciales del programa de austeridad por parte del gobierno comienzan este mes.
En resumen, Mervyn King y compañía probablemente retracen cualquier ajuste a la regulación por lo menos hasta Febrero cuando puedan ser apuntalados por el informe trimestral actualizado de inflación. Dicho esto, los mercados tendrán que obtener su guía a partir de lo que el banco central necesite evidenciar para sacar a la regulación de su estado neutral y dirigirla hacia algún tipo de sesgo direccional, sea este agresivo o pasivo. En caso que el Banco de Inglaterra elija mantenerse mudo después de la decisión frente a las tasas, el reflector cambiará hacia la publicación de las minutas de la reunión pendientes para ser publicadas dos semanas después del mismo pronunciamiento.
De forma natural, la otra mitad de la ecuación del diferencial de rendimiento es lo que suceda con los rendimientos en EEUU, donde un empujón de regreso a través delos resultados decepcionantes en cuanto al empleo publicados el Viernes. Aunque esto puede darle un poco de arranque a la cotización GBPUSD, no es probable que se presente una corrección alterando la tendencia ascendente naciente en las expectativas con respecto a un ascenso a las tasas de interés por parte de la Reserva Federal que comenzaron a tomar forma al inicio de Noviembre del año anterior, sugiriendo que es probable que los aumentos sean efímeros.
Finalmente, la crisis de deuda en la zona euro puede demostrar ser un catalizador significativo. Los diferenciales en los swaps de incumplimiento crediticio de la periferia (el costo de asegurarse frente a un incumplimiento soberano) se elevó la semana anterior después de una alerta en Bélgica así como la intranquilidad de cara a las subastas de bonos de la próxima semana en Portugal, España e Italia. En caso que esto evidencie una respuesta decepcionante, la Libra esterlina puede encontrar soporte mientras el capital abandona los activos denominados en Euros para buscar refugio en la divisa del Reino Unido siendo una alternativa mediana de cambio.
El sesgo técnico de la Libra es bajista en medio de la congestión frente al USD
El sector servicios del Reino Unido se contrae de forma inesperada durante Diciembre
Los estudios de sensibilidad y de valoración d generan una perspectiva neutral para la Libra esterlina
Como lo comentábamos en nuestro
Monitoreo de las tendencias fundamentales, los diferenciales relativos de rendimiento han tomado el punto mas alto como determinantes de la actividad en el precio de la Libra esterlina con la cotización GBPUSD mostrando una correlación cada vez mas firme con el diferencial entre el retorno de los bonos del tesoro a cinco años en EEUU frente a los del Reino Unido. Mirando hacia la semana por delante, esto establece la responsabilidad casi de forma total sobre el pronunciamiento de regulación monetaria por parte del Banco de Inglaterra.
Sin necesidad de decirlo,los mercados no están valorando cambios en los costos de referencia para el endeudamiento, con el problema real estando en la magnitud del destino de las adquisiciones de activos por parte del banco central. La inflación se mantiene tercamente elevada, con el IPC ascendiendo en 3,3) durante el año hasta Noviembre para mostrar el ritmo mas veloz de crecimiento en seis meses. Aunque esto parece ir en contra de una expansión de la facilitación cuantitativa, el panorama pudiera cambiar de forma dramática ya que los elementos más perjudiciales del programa de austeridad por parte del gobierno comienzan este mes.
En resumen, Mervyn King y compañía probablemente retracen cualquier ajuste a la regulación por lo menos hasta Febrero cuando puedan ser apuntalados por el informe trimestral actualizado de inflación. Dicho esto, los mercados tendrán que obtener su guía a partir de lo que el banco central necesite evidenciar para sacar a la regulación de su estado neutral y dirigirla hacia algún tipo de sesgo direccional, sea este agresivo o pasivo. En caso que el Banco de Inglaterra elija mantenerse mudo después de la decisión frente a las tasas, el reflector cambiará hacia la publicación de las minutas de la reunión pendientes para ser publicadas dos semanas después del mismo pronunciamiento.
De forma natural, la otra mitad de la ecuación del diferencial de rendimiento es lo que suceda con los rendimientos en EEUU, donde un empujón de regreso a través delos resultados decepcionantes en cuanto al empleo publicados el Viernes. Aunque esto puede darle un poco de arranque a la cotización GBPUSD, no es probable que se presente una corrección alterando la tendencia ascendente naciente en las expectativas con respecto a un ascenso a las tasas de interés por parte de la Reserva Federal que comenzaron a tomar forma al inicio de Noviembre del año anterior, sugiriendo que es probable que los aumentos sean efímeros.
Finalmente, la crisis de deuda en la zona euro puede demostrar ser un catalizador significativo. Los diferenciales en los swaps de incumplimiento crediticio de la periferia (el costo de asegurarse frente a un incumplimiento soberano) se elevó la semana anterior después de una alerta en Bélgica así como la intranquilidad de cara a las subastas de bonos de la próxima semana en Portugal, España e Italia. En caso que esto evidencie una respuesta decepcionante, la Libra esterlina puede encontrar soporte mientras el capital abandona los activos denominados en Euros para buscar refugio en la divisa del Reino Unido siendo una alternativa mediana de cambio.
