La mayoría de los sectores y las regiones experimentaron un aumento de las vacantes

El informe JOLTS muestra que los puestos vacantes han alcanzado el nivel más alto desde agosto de 2008 La Encuesta de ofertas de trabajo y rotación laboral (JOLTS) de septiembre apunta mejoras graduales del mercado de trabajo conforme la economía retoma la senda de la recuperación. Después de un informe negativo en agosto, el número de ofertas de trabajo aumentó 3.4 millones en septiembre, la cifra más alta desde agosto de 2008, marcando un aumento de 38% desde el final de la recesión en junio 2009. En términos desestacionalizados, la mayoría de los sectores y las regiones experimentaron un aumento de las vacantes. Un incremento de las rescisiones podría ser en parte responsable del aumento significativo de las ofertas de trabajo, con una subida del número de renuncias, ya que cada vez más empleados confían en encontrar otros puestos de trabajo. El número de despidos y bajas ha vuelto a los niveles anteriores a la recesión, lo que parece indicar que las empresas pueden estar acabando con los recortes de empleo planificados como estrategia principal de reducción de costos. Dado que el informe se ha retrasado, estos datos parecen ser un buen presagio de la disminución de la tasa de desempleo, que bajó ligeramente a 9.0% en octubre. Queda por saber si las empresas están dispuestas a impulsar la contratación lo suficiente como para reducir aún más el desempleo. La buena noticia es que las tasas de contratación han aumentado ligeramente en los últimos meses, con niveles que se acercan poco a poco a la marca de 5.0 millones registrada al inicio de la recesión en enero 2008. La respuesta de la contratación frente a la tasa de ofertas de trabajo también será esclarecedora del desempleo estructural. La desaceleración global fue menos problemática para la balanza comercial de EEUU en septiembreA pesar de las expectativas de una demanda externa más débil, el déficit comercial mejoró a -43.1 mmd frente a la cifra revisada de -44.9 mmd en agosto, debido principalmente a un aumento de 1.4% de las exportaciones. Gran parte de la demanda de exportaciones correspondió a los bienes, ya que las exportaciones de servicios cayeron por primera vez en seis meses. Asimismo, el movimiento hacia valores seguros derivado de la crisis de deuda europea ha dado lugar a un aumento de las exportaciones de oro. Las importaciones también aumentaron en septiembre, aunque a un ritmo más lento que las exportaciones, 0.3%, tras tres meses de caídas. La balanza del petróleo se amplió por segundo mes consecutivo, compensando en parte las mejoras registradas en el déficit de los productos no derivados del petróleo. Aunque las importaciones de suministros industriales y vehículos también aumentaron, las caídas en bienes de capital y de consumo parecen indicar que persiste el pesimismo entre las empresas acerca de las perspectivas económicas, y que probablemente se estén refrenando a la hora de adquirir estos bienes hasta que mejoren las condiciones de la demanda. En términos generales, los datos comerciales de septiembre fueron una buena noticia para el PIB del 3T, reduciendo la preocupación acerca de las revisiones a la baja de la previsión preliminar.

Próxima semana

Ventas minoristas, excl. vehículos (octubre, martes 8:30 ET) Previsión: 0.4%, 0.3% Consenso: 0.3%, 0.2% Anterior: 1.1%, 0.6% Se espera que las ventas minoristas aumenten en octubre por quinto mes consecutivo a medida que se recupera el consumo. El aumento de las ventas de vehículos probablemente impulsó el volumen de ventas minoristas generales durante el mes, aunque la subida reflejó un menor número de ventas de camiones de mayor precio en comparación con el informe anterior. Aunque los problemas climatológicos pueden haber tenido algún efecto en algunas regiones, las ventas relacionadas con Halloween probablemente dieron un impulso de la cifra registrada al cierre del mes, excluidos los vehículos. Por lo general, se espera que las ventas minoristas sean más moderadas que en septiembre, pero deberían seguir creciendo a medida que se acerca la temporada de compras. Índice de precios al consumidor (subyacente) (octubre, miércoles, 8:30 ET) Previsión: 0.1%, 0.1% Consenso: 0.0%, 0.1% Anterior: 0.3%, 0.1% Los elevados precios de alimentos y energía han presionado el índice general de precios a lo largo de los últimos meses; sin embargo, esperamos que esta tendencia se haya moderado en octubre. Las presiones sobre los precios se están desacelerando, con caídas tanto en precios de importación como de exportación. Aunque algunos precios del petróleo y de otras materias primas se han incrementado en octubre, otros cayeron ligeramente. Además, la lentitud de las condiciones de la demanda ha moderado los precios de los insumos y de los productos finales en el sector manufacturero. La inflación subyacente también se está desacelerando en línea con las expectativas de la Fed, por lo que los precios serán más estables en los próximos meses. Producción industrial (octubre, miércoles, 9:15 ET) Previsión: 0.2% Consenso: 0.4% Anterior: 0.2% Se prevé que la producción industrial volverá a crecer de nuevo en octubre debido en gran parte al aumento del sector automotriz. Las condiciones de la producción manufacturera comienzan por fin a cambiar de rumbo y los informes indican que se han incrementado los envíos y los pedidos nuevos. Aunque la producción de bienes no duraderos ha caído ligeramente durante los últimos meses, el componente de bienes duraderos sigue manteniéndose fuerte. El índice de producción industrial va aproximándose poco a poco a los niveles registrados antes de que empezara la crisis en 2008 y prevemos que esta tendencia continuará a medida que tome impulso la recuperación económica. Construcción de vivienda nueva (octubre, jueves 8:30 ET) Previsión: 630 mil Consenso: 606 mil Anterior: 658 milLa mayor demanda de viviendas multifamiliares se tradujo en un avance mejor de lo esperado en la construcción de viviendas nuevas en septiembre, aunque los niveles representan una cuarta parte del máximo registrado antes de la recesión. Aunque las más recientes perspectivas de los constructores parecen indicar una mejora considerable en el mercado residencial, la demanda no parece estar recuperándose con la rapidez suficiente para absorber la oferta adicional de viviendas. Asimismo, la debilidad en la concesión de permisos de obra nueva podría indicar una caída de la construcción de vivienda nueva en octubre. Por tanto, prevemos que la construcción de vivienda nueva se desacelere en comparación con septiembre, pero se mantendrá por encima de los niveles bajos registrados durante los meses de verano.

Repercusión en los mercados

Los indicadores de esta semana deberían provocar una cierta ansiedad en el mercado, dado que gran parte del foco económico sigue centrado en Europa. Aunque todavía no está claro si EEUU está o no a salvo de las turbulencias, el crecimiento continuado de la producción y las ventas minoristas podría confirmar que la recuperación está tomandxo impulso. La moderación de las presiones sobre los precios debería calmar las preocupaciones de consumidores y productores.

Cita de la semana

Primer Ministro británico, David Cameron Italia supone un “peligro evidente y presente” para la zona euro 10 de noviembre de 2011 “Lo que está ocurriendo en Italia es un aviso para cualquier país y cualquier gobierno, ya que carece de un plan creíble para hacer frente a un exceso de deudas y de déficit. Es necesario elaborar un plan y no desviarse del mismo.”