Continúa el drama griego. Ahora el tema de conversación es que al Banco Central Europeo (BCE) le preocupa la solvencia de los bancos griegos, como ya dije ayer, y podría aumentar el recorte de garantías para los bancos.
El total de garantías que los bancos han enviado para acceder a los fondos de rescate (ELA) del BCE se estima en 140.000 millones de euros. El total de la financiación a través de ELA se estima en 74.000 millones de euros, así que eso implica una quita de alrededor del 50% ya. Suponiendo que la ampliaran al 75%, eso significaría que los bancos griegos necesitan otros 35.000 millones de euros de garantías.
No está claro (al menos para mí) si pueden disponer de toda esa garantía extra. Algunas fuentes afirman que sí pueden. Sin ella, tampoco me queda claro cómo se las arreglarían con futuras retiradas de fondos del sistema bancario. Bloomberg informó de que el Banco de Grecia mantiene una reserva de cerca de 3000M euros en fondos ELA, pero con los residentes griegos retirando cerca de 8.000 millones de euros mensuales del sistema bancario, eso no durará mucho. El primer ministro griego, Alexis Tsipras, se reunirá con la canciller alemana Angela Merkel el martes en Bruselas, en un esfuerzo por conseguir una declaración de apoyo político de Berlín. ¡Buena suerte!
A medida que se acerca el final de la partida griega, se nota su peso sobre la divisa. Recientemente, el par EUR/USD ha estado marcando mínimos diarios durante las horas de negocio en Londres, y luego marcando sus máximos diarios durante las horas de negocio en EE.UU., pues el mercado europeo reacciona a los titulares sobre Grecia y los operadores estadounidenses se basan en el rango diario.
Tipos negativos para el euro
La rentabilidad del euribor a tres meses se volvió negativa ayer por primera vez, lo que significa que unos bancos están pagando a los otros por quitarles el dinero de las manos. Supongo que pagar un -0,1% a otro banco es mejor que pagar un -0,2% al BCE. Los futuros del euribor verán el tipo por debajo de cero hasta que el BCE concluya su operación de inyección de liquidez en septiembre de 2016.
Por otra parte, vemos cómo los tipos el EE.UU. suben de manera regular. En mi opinión, esa divergencia de políticas monetarias es lo que está empujando el mercado y continuará moviéndolo.
El petróleo cae; hoy esperamos que el CAD y la NOK se muestren débiles
Arabia Saudí ha dado por concluidos sus bombardeos de Yemen, y eso reduce un poco la tensión en Oriente Próximo, mientras que se afirma que, según la API, las reservas de crudo ascendían la semana pasada a 5,5 millones de barriles. Los participantes del mercado del crudo esperan que hoy los datos del Gobierno de EE.UU. muestren un aumento de las reservas de 3,2 millones de barriles.
La combinación hizo caer abruptamente los precios, en especial del Brent. Es probable que eso debilite hoy a CAD y NOK. Obsérvese de todos modos que Arabia Saudí también ha ordenado a la guardia nacional que participe en la operación de Yemen, así que aún no ha concluido realmente (solo la parte que estaba provocando críticas internacionales).
La inflación australiana lanza al alza a AUD/USD
¿Cuál es la tasa de inflación de Australia? ¿Quiere saber el IPC? ¿La media ponderada? ¿La tasa media recortada? ¿La tasa con ajuste estacional? ¿El cambio intertrimestral? ¿El cambio interanual? Con cuatro medidas diferentes, cada una de las cuales se publica de dos maneras distintas, es difícil saber con exactitud cuál estaba mirando el mercado. Algunas medidas eran más bajas de lo esperado y algunas mostraban una reducción desde el trimestre anterior, mientras que otras eran mayores de lo esperado o mostraban aceleración.
Desde mi punto de vista, el IPC de referencia, que es el objetivo del Banco de la Reserva de Australia, ha caído desde un 1,7% hasta un 1,3% interanual. Eso está muy por debajo del objetivo del RBA del 2%-3%, y por tanto debería aumentar la probabilidad de una medida de expansión. Pero la medida media ponderada se aceleró tanto en base intertrimestral como en la interanual, y eso ha debido de ser lo que ha llamado la atención del mercado, porque AUD/USD saltó cerca de 40 pips con la noticia, en contraste con la falta de movimientos relevantes del lunes, cuando el IPC de Nueva Zelanda resultó ser menor de lo esperado.
Ahora el mercado asigna un 59% de probabilidad a una bajada de tipos en la próxima reunión del 5 de mayo, frente a un 68% que le asignaba ayer. El gobernador del RBA, Glenn Stevens, nos recordó el lunes que hay más medidas de expansión "sobre la mesa", así que yo no descartaría por completo la posibilidad.
Destacados de hoy
Durante la jornada en Europa, el Banco de Inglaterra publicará las actas de su última reunión de políticas. Será interesante ver si otros miembros del MPC (Comité de Políticas Monetarias) comparten la preocupación del antiguo "halcón" miembro del comité Ian McAfferty por el posible impacto del bajo panorama de la inflación en las negociaciones salariales. En tal caso, las expectativas de subida de tipos podrían reducirse y la libra podría perder fortaleza.
En EE.UU., el índice de precios de la vivienda de la FHFA correspondiente a febrero está al caer. Los inicios de obras y las licencias de obras concedidas la semana pasada cuadran con una consolidación del mercado de la construcción. Si las ventas de casas usadas se corresponden con un sector de la construcción fuerte, eso podría respaldar el dólar.
No hay oradores previstos en la agenda de hoy.
El Mercado
El EUR/USD rompe la línea inferior de un canal ascendente
El EUR/USD siguió negociándose a la baja el martes y cayó por debajo de la línea inferior del canal negro ascendente, pero la caída fue detenida en 1,0660 (S1) y luego el precio repuntó hasta tocar resistencia en 1,0780 (R1). Yo seguiré manteniéndome al margen, pues una irrupción por debajo del 1,0660 (S1) es el movimiento que confirmaría la aproximación de un mínimo más bajo en el gráfico de cuatro horas, y que tal vez volvería negativo el panorama general.
Un movimiento así probablemente apuntaría a nuestra próxima línea de soporte en 1,0575 (S2). En un escenario más amplio, EUR/USD aún se negocia por debajo de las medias móviles de 50 y de 200 días.
De todos modos, hace falta un cierre claro por debajo del 1,0460 para confirmar la aproximación de un mínimo más bajo y activar la reanudación de la tendencia general a la baja. Por otra parte, un cierre por encima del 1,1045 podría señalar la formación de un doble suelo y quizás allanar el terreno a mayores extensiones alcistas.
* Soporte: 1,0660 (S1), 1,0575 (S2), 1,0500 (S3).
* Resistencia: 1,0780 (R1), 1,0860 (R2), 1,0965 (R3).
El USD/CAD toca resistencia cerca del obstáculo del 1,2300
El USD/CAD se negoció ayer al alza, pero tocó resistencia cerca del 1,2300 (R1), que resulta corresponder a un retroceso del 38% sobre el colapso del 13 al 17 de abril. Luego el par bajó un poco. Mi opinión es que, incluso si experimentamos nuevos avances, el panorama general es negativo para USD/CAD. Yo esperaría que cualquier nueva extensión alcista quedase limitada por el obstáculo clave del 1,2385 (R2).
Un movimiento claro por debajo de la barrera del 1,2215 (S1) confirmaría mi opinión y quizás activaría la siguiente en 1,2145 (S2). En cuanto a la tendencia general, creo que la violación a la baja de la barrera clave del 1,2385 (R2) confirmó la divergencia negativa entre nuestros osciladores diarios y la acción del precio, y volvió negativo el sesgo a medio plazo. Opino que la recuperación desde el 1,2085 (S3) solo es un movimiento corrector y que los vendedores volverán a tomar el control.
* Soporte: 1,2215 (S1), 1,2145 (S2), 1,2085 (S3)
* Resistencia: 1,2300 (R1), 1,2385 (R2), 1,2440 (R3)
El AUD/USD se dispara al alza
El AUD/USD se disparó durante la mañana del miércoles en Asia tras la publicación del IPC de Australia, y emergió por encima de la línea de resistencia (ahora convertida en soporte) del 0,7760 (S1). Ese movimiento deja intacto el doble suelo formado desde la violación de la línea del 0,7725 (S2). En consecuencia, veo un panorama a corto plazo prudentemente positivo.
Yo esperaría que el precio continuase al alza y pusiera a prueba la zona del 1,7825 (R1). Nuestros osciladores a corto plazo respaldan mi opinión. El RSI repuntó desde su línea de soporte ascendente y subió un poco por encima de su línea de 50, mientras que el MACD, ya positivo, da señales de estar tocando suelo y de que pronto podría moverse por encima de su línea de activación.
Aunque creo que es probable que experimentemos más extensiones alcistas a corto plazo, mantengo mi postura neutral en lo que se refiere al panorama general. El precio aún se está negociando entre 0,7550 y 0,7900, desde el final de enero. También hay divergencia positiva entre nuestros indicadores de impulso diarios y la acción del precio.
* Soporte: 0,7760 (S1), 0,7725 (S2), 0,7680 (S3).
* Resistencia: 0,7825 (R1), 0,7880 (R2), 0,7900 (R3).
El oro sigue sin tendencia
El oro se negoció al alza el martes después de encontrar soporte ligeramente por encima de la barrera de los 1190 (S1). El metal se mantiene entre ese obstáculo y la resistencia de los 1210 (R1). Por tanto, yo consideraría el panorama a corto plazo como neutro por el momento. Las medias móviles de 50 y de 200 días apuntan al este y respaldan esa idea, y nuestros osciladores diarios también: ambos oscilan alrededor de sus línea de equilibrio.
Haría falta un movimiento por debajo de los 1190 (S1) para devolver el sesgo a la baja y quizá provocar extensiones hacia nuestro próximo soporte en los 1180 (S2). En cuanto al panorama general, el precio aún se negocia por debajo del 50 % de retroceso sobre la bajada del 22 de enero al 7 de marzo. Eso aún me hace pensar que la recuperación del 17 de marzo al 6 de abril solo fue un movimiento corrector y que en un futuro no muy lejano estaremos viendo al oro negociarse a la baja.
* Soporte: 1190 (S1), 1180 (S2), 1165 (S3).
* Resistencia: 1210 (R1), 1220 (R2), 1235 (R3).
El WTI vuelve a tocar soporte en los 55,00
El WTI se negoció a la baja el martes, pero tocó soporte otra vez en la barrera clave de los 55,00 (S1). El WTI ha estado oscilando entre ese soporte y la resistencia de los 57,35 (R3) desde el 15 de abril. En consecuencia, yo mantendría mi posición marginal por lo que se refiere al corto plazo.
Aun así, para la tendencia general, la irrupción por encima de los 55,00 (S2) señaló la formación de un doble suelo en el gráfico diario, algo que podría provocar mayores implicaciones alcistas en un futuro no muy lejano. Un movimiento por encima del límite superior del rango a corto plazo en los 57,35 (R3) podría poner a prueba como próximo nivel de resistencia la línea de los 58,50, establecida por el máximo del 22 de diciembre.
* Soporte: 55,00 (S1), 54,00 (S2), 53,00 (S3).
* Resistencia: 55,70 (R1), 56,65 (R2), 57,35 (R3).