El martes, Mizuho ajustó su postura sobre ON Semiconductor (NASDAQ:ON), reduciendo el precio objetivo de la acción a 87 dólares desde los 92 dólares anteriores, al tiempo que mantenía la calificación de "Comprar".
La empresa de semiconductores presentó sus resultados del trimestre de marzo, que estuvieron en línea con las expectativas, pero ofreció unas previsiones para el trimestre de junio que sugerían un descenso secuencial de los ingresos de aproximadamente el 7%, por debajo de la estimación de consenso de un descenso del 2%. Esta previsión contrasta con la de sus homólogas Microchip Technology y NXP Semiconductors, que prevén un aumento del 1% y un descenso del 1%, respectivamente, en el mismo trimestre.
ON Semiconductor atribuyó esta menor previsión a la debilidad de la demanda de automoción en el trimestre de junio, aunque prevé una estabilización en la segunda mitad del año a medida que los fabricantes de equipos originales (OEM) normalicen sus inventarios. La empresa también destacó que se prevé que sus ingresos por carburo de silicio (SiC) sigan creciendo al doble del ritmo del mercado, impulsados por los nuevos lanzamientos de OEM de 800 voltios en China previstos para la segunda mitad de 2024.
A pesar de un entorno difícil, se espera que los márgenes brutos de ON Semiconductor se mantengan relativamente planos, con una utilización de la fábrica que se mantendrá estable en torno al 65% durante todo el período estimado. La compañía mencionó que un cambio de un punto porcentual en la utilización podría afectar a los márgenes brutos entre 15 y 20 puntos básicos.
La cartera actual asciende a 15.700 millones de dólares, con una cartera comercializable a corto plazo de 4.700 millones.
Aunque Mizuho reconoce los riesgos potenciales relacionados con el debilitamiento de la demanda de vehículos eléctricos y el aumento de la competencia en el mercado de SiC en China, la firma mantiene su perspectiva positiva sobre ON Semiconductor. El negocio de SiC de la empresa se considera un motor de crecimiento clave, lo que respalda la decisión de mantener la calificación de Comprar a pesar de rebajar el precio objetivo y las estimaciones de beneficios.
Visión de InvestingPro
La reciente orientación de ON Semiconductor ha levantado algunas cejas, pero una inmersión más profunda en los datos y consejos de InvestingPro revela una imagen matizada. Con una capitalización bursátil de 30 440 millones de dólares y cotizando a un bajo PER en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo (el PER ajustado al primer trimestre de 2024 es de 13,86), ON Semiconductor presenta un caso interesante para los inversores. El crecimiento de los ingresos de la empresa ha experimentado un ligero descenso del -2,22% en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024, pero el margen de beneficio bruto sigue siendo sólido, del 46,86%.
Los consejos de InvestingPro destacan que, aunque los analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, todavía se espera que la empresa sea rentable este año. Además, los activos líquidos de ON Semiconductor superan sus obligaciones a corto plazo, y opera con un nivel moderado de deuda. Estos factores sugieren un grado de estabilidad financiera que podría tranquilizar a los inversores.
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