Los estrategas de JPMorgan declararon el lunes que "siguen preocupados por una repetición de la caída del mercado del verano anterior" debido a la continua amenaza de una inflación persistente y a la posibilidad de que los tipos de interés de los bonos suban por encima del 5%.
La firma financiera ajustó sus estrategias regionales de inversión en el primer trimestre, abandonando su anterior visión negativa sobre China, tras registrar un descenso de más del 30% en los últimos doce meses. JPMorgan también mejoró su calificación de los mercados bursátiles de la zona euro durante el mismo periodo.
"Para aclarar, no prevemos que los mercados bursátiles de la Eurozona se muevan independientemente de los de Estados Unidos. Sin embargo, cabe destacar que durante el reciente periodo de caída del mercado, el índice S&P 500 disminuyó entre un 5% y un 6%, mientras que el índice EuroStoxx 50 sólo lo hizo en un 3%", señalaron los estrategas.
Destacaron la atractiva relación precio/beneficios de la Eurozona, que es de 13 veces los beneficios esperados, en contraste con la relación de 20 veces del S&P 500, subrayando el creciente atractivo de la región para los inversores debido a la mayor rentabilidad para los accionistas, con rendimientos de recompra de acciones cercanos a los de Estados Unidos y rendimientos de dividendos dos veces superiores.
Además, se espera que el Banco Central Europeo baje los tipos de interés antes de que lo haga la Reserva Federal, posiblemente en una cuantía más significativa, subrayaron los estrategas.
Por otra parte, las tendencias más sólidas del índice de gestores de compras en la zona euro en comparación con Estados Unidos y unos resultados estratégicamente mejores en China pueden reforzar aún más el atractivo inversor de la zona euro en comparación con Estados Unidos, el Reino Unido y los mercados de materias primas.
En conclusión, los estrategas expresaron su continua preferencia por invertir en valores de Crecimiento en lugar de valores de Valor, y en empresas de gran capitalización en lugar de empresas de pequeña capitalización. "Sin embargo, reconocemos que la posibilidad de que se produzca un cambio de tendencia en el mercado es muy alta", añadieron.
"Actualmente, el riesgo de concentración excesiva de las inversiones y de inversión de la tendencia del mercado existe también en Europa, pero es más pronunciado en Estados Unidos", explicaron.
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